Schon seit Jahrhunderten investiert der Mensch sein Kapital in werterhaltende Rohstoffe. Ein beliebtes Anlageobjekt war schon von jeher der Wald als Reservoir des nachhaltigen Rohstoffes Holz. In der Vergangenheit waren die Wälder eine Domäne des Adels. Heute besitzen nicht nur der Staat und v- mögende Privatpersonen Waldgrundstücke, sondern auch Grossanleger wie internationale Konzerne, Banken, Versicherungen, Pensionskassen, Stift- gen von Familien und Universitäten. Die Investoren sehen in der natürlichen Ressource Holz eine attraktive Möglichkeit, um grosse Kapitalmengen la- fristig sicher und rentabel anzulegen. Der Vorteil von Anlagen in Sachwerte liegt auf der Hand und ist gerade im heutigen Kontext aktuell. Während die Finanzmärkte immer wieder Phasen von Unsicherheit und Übertreibungen ausgesetzt und dabei teilweise von den realwirtschaftlichen Begebenheiten abgekoppelt sind, bieten Sachwerte eine stabile Einkommenskomponente. Es ist an der Zeit, diesen «begreifbaren Investments» wieder mehr Aufmerksamkeit zu schenken. Gerade das natür- che Wachstum von Bäumen hat seine eigene Dynamik und entzieht sich dem Geschehen an den Finanzmärkten. Als Anlageform zeichnet sich Holz eine erneuerbare Ressource mit fester Nachfrage als bemerkenswert stabiles Investment aus. Diese Stabilität ist zum Teil bedingt durch die lange Zeit, die Bäume zum Wachsen brauchen.

Professor Dr. Peter Meier und Markus Altwegg sind Spezialisten auf dem Gebiet Alternative Anlagen. Sie arbeiten am Zentrum Alternative Investments der Zürcher Hochschule Winterthur in der Schweiz.

Waldbewirtschaftung zwischen Ökologie und Ökonomie.- Verarbeitung, Handel und Nachfrage nach Holz.- Timberland eine attraktive grüne Investition.- Timberland als Anlageklasse.- Schlussbemerkungen.